经济周期并非市场经济的固有缺陷

经济周期的根源在于银行信贷政策

经济周期并没有多么复杂或神秘，其根本原因就在于银行系统的信贷政策。银行首先通过扩张信贷、压低利率，增加市面上流动性货币的供应量，企业因此普遍受到误导投资长周期生产，制造了繁荣的现象，但这些钱非真实的储蓄，社会资本也并未增加，当银行信贷出现收缩时，利率上升，这时候企业进行的长周期投资难以为继，普遍烂尾，泡沫破裂，经济危机爆发，进入萧条期，然后为了提振经济又开始扩张信贷，进而陷入一个扩张-繁荣-收缩-衰退的循环。

经济周期并非市场经济的固有缺陷

在经济运行中，如果人们使用的是真实货币，比如黄金，通常无法伪造，且有生产成本，这时候货币的供应量就比较稳定，难以出现剧烈的波动；但现实中的纸币和银行贷款却不同，只要愿意，就可以无限增加，几乎没有成本，这时候货币政策就会呈现很大程度的主动性和波动性。企业或人们在货币政策的引导下进行大量非理性投资，陷入上文所述的扩张-繁荣-收缩-衰退的周期性循环，所以说，经济周期并非什么经济的固有缺陷，而是人为操纵货币政策所导致。

信贷政策扭曲生产结构致经济周期

信贷扩张会造成坎蒂隆效应，即新增信贷注入经济体，人们受到的影响是不同的，先拿到信贷者受益，后拿或未拿者受损。从经济上看，大量增加的信贷会导致生产要素价格上涨、资源紧缺，扭曲生产结构，降低社会产出。在信贷收缩时，这些错误的投资通常会普遍烂尾，但是这些当初本就是错误的，因此就必须进行清算，而想要复苏经济也应该允许价格自由波动或烂尾企业破产，没有大而不能倒的企业，这样才能释放被扭曲和占用的生产要素，重新合理配置。